Mercado secundário de opções de ações

Mercado secundário.

O que é um 'mercado secundário'

O mercado secundário é onde os investidores compram e vendem títulos que já possuem. É o que a maioria das pessoas normalmente considera o "mercado de ações", embora as ações também sejam vendidas no mercado primário quando são emitidas pela primeira vez. As bolsas nacionais, como a Bolsa de Nova York (NYSE) e a NASDAQ, são mercados secundários.

QUEBRANDO 'Mercado Secundário'

As transações que ocorrem no mercado secundário são classificadas como secundárias simplesmente porque são uma etapa removida da transação que originalmente criou os títulos em questão. Por exemplo, uma instituição financeira escreve uma hipoteca para um consumidor, criando a garantia hipotecária. O banco pode vendê-lo para a Fannie Mae no mercado secundário em uma transação secundária.

Mercados Primários vs. Secundários.

É importante entender a distinção entre o mercado secundário e o mercado primário. Quando uma empresa emite ações ou títulos pela primeira vez e vende esses títulos diretamente para os investidores, essa transação ocorre no mercado primário. Algumas das transações mais comuns e bem divulgadas do mercado primário são IPOs ou ofertas públicas iniciais. Durante um IPO, uma transação de mercado primário ocorre entre o investidor comprador e o banco de investimento que subscreve o IPO. Qualquer produto da venda de ações no mercado primário vai para a empresa que emitiu as ações, depois de contabilizar as taxas administrativas do banco.

Se esses investidores iniciais decidirem depois vender sua participação na empresa, eles poderão fazê-lo no mercado secundário. Quaisquer transacções no mercado secundário ocorrem entre os investidores e os proventos de cada venda vão para o investidor vendedor, não para a empresa que emitiu as acções ou para o banco de subscrição.

Preços Secundários do Mercado.

Os preços do mercado primário são freqüentemente estabelecidos antecipadamente, enquanto os preços no mercado secundário são determinados pelas forças básicas de oferta e demanda. Se a maioria dos investidores acredita que uma ação aumentará em valor e se apressará em comprá-la, o preço da ação normalmente aumentará. Se uma empresa perde a preferência dos investidores ou não consegue obter lucros suficientes, o preço de suas ações diminui à medida que a demanda por essa segurança diminui.

Múltiplos Mercados.

O número de mercados secundários que existe está sempre aumentando à medida que novos produtos financeiros se tornam disponíveis. No caso de ativos como hipotecas, podem existir vários mercados secundários. Pacotes de hipotecas são muitas vezes reembalados em títulos como os pools GNMA e revendidos aos investidores.

Mercado secundário de ações em unicórnios pré-IPO está crescendo.

Acima: Em julho, a Airbnb ofereceu aos funcionários a oportunidade de vender uma porcentagem de suas ações.

(Reuters) & # 8211; Após o desastre que precedeu a oferta pública inicial do Facebook em 2012, quando o estoque da empresa mudou de mãos a preços altamente variáveis ​​e com pouca supervisão, o mercado de negociações secundárias em ações de startups de alta velocidade fez um forte retorno.

Os reguladores e as próprias startups gradualmente endureceram as regras que regem a compra e venda de ações, enquanto um número crescente de startups atrasando seus IPOs em meio a uma enxurrada de capital privado ansioso criou uma enorme onda de demanda entre compradores e vendedores.

"Muitas empresas aprenderam com as dores de cabeça com as quais o Facebook teve de lidar", # 8221; disse Brian Feinstein, sócio da Bessemer Venture Partners, que adquiriu ações iniciais de investidores e funcionários em transações secundárias.

O mercado atende a algumas funções, permitindo que funcionários e fundadores de empresas privadas altamente valorizadas, como a Airbnb, locadora de aluguel residencial, e a Lyft, empresa especializada em serviços de aluguel, lucrem com parte de sua riqueza em papel e permitam que investidores institucionais obtenham um pedaço do papel. açao. Os primeiros investidores que estão cansados ​​de esperar por um pagamento também estão vendendo ações em negociações secundárias.

Com essa demanda, o volume de transações no mercado secundário disparou.

Um novo relatório a ser publicado esta semana pela Scenic Advisement, um banco de investimento sediado em São Francisco em 2013 para facilitar as transações de ações secundárias, coloca o valor total das ações negociáveis ​​entre as principais empresas privadas dos EUA em US $ 35 bilhões. Isso representa mais de três vezes os US $ 11 bilhões atribuídos à classe de ativos em 2011, disse Scenic no relatório. O banco está projetando um novo salto para US $ 38 bilhões no próximo ano.

As transações secundárias no mercado mais que dobraram para US $ 544 milhões no primeiro semestre de 2016 em relação ao mesmo período do ano passado, de acordo com o Nasdaq Private Market, um local para esses negócios, criado em 2014. Espera um maior crescimento em 2017.

A Founders Circle, que fez negócios secundários em ações da DocuSign, Pinterest e outros, estima um total de cerca de US $ 1,2 bilhão em transações secundárias neste ano, segundo o co-fundador e diretor-gerente Chris Albinson. Isso é uma queda de US $ 1,6 bilhão no ano passado, em grande parte causada por uma escassez no comércio no primeiro trimestre, mas Albinson espera um aumento ano a ano de US $ 1,4 bilhão em 2017.

A transformação de um mercado conturbado está ligada a vários fatores.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, encarregada de supervisionar o comércio secundário e garantir que as ações sejam autênticas, manteve um olhar mais atento ao mercado.

O escrutínio intensificado levou mais compradores e vendedores a trabalhar com a empresa cujas ações querem negociar, em vez de contorná-las, disseram observadores do setor. Ao mesmo tempo, as próprias empresas estão facilitando mais negócios secundários, apenas em seus próprios termos.

Desde o IPO do Facebook, um excesso de empresas iniciantes altamente valorizadas & # 8211; chamado de "unicórnios" & # 8217; na linguagem do Vale do Silício & # 8211; Pararam de explorar os mercados públicos como fonte de dinheiro para alimentar o crescimento. A abundância de capital disponível de investidores privados sustentou startups que, de outra forma, precisariam de um IPO para levantar o dinheiro.

Além disso, as incertezas de mercado causadas pela eleição nos EUA, bem como o medo de obter um corte de valorização no mercado público, mantiveram muitas startups altamente valorizadas à margem neste ano.

O atraso na apresentação de um IPO, a forma tradicional de transformar as participações em dinheiro, deixou os fundadores e os primeiros empregados. que geralmente recebem um salário mais baixo em troca de opções de ações & # 8211; impaciente por dinheiro.

O mercado secundário é uma forma de as startups manterem seus rankings felizes, especialmente os trabalhadores que querem se casar, comprar uma casa ou mandar uma criança para uma escola particular, mas são "pobres em dinheiro" e "em papel". rico, & # 8221; disse Howard Lee, diretor administrativo da Founders Equity Partners, que lançou há um ano para fazer investimentos no mercado secundário.

Outra motivação para os funcionários é que as opções geralmente expiram após 10 anos, e as contratações antecipadas podem ser forçadas a esperar mais do que isso para que sua startup se torne pública.

Do outro lado do comércio, fundos mútuos, fundos soberanos, escritórios familiares e outros investidores estão ansiosos para comprar ações de startups quentes, dado que eles podem ter dificuldade em ter acesso a rodadas de financiamento primário por prestigiadas novas empresas como a Uber.

"Eles (as empresas) percebem que é financeiramente responsável vender se 99% do seu valor estiver atrelado à sua empresa e o seu IPO ainda estiver anos fora," # 8221; disse Michael Sobel, co-fundador e diretor administrativo da Scenic Advisement.

Em seu relatório, a firma de Sobel analisou 168 empresas privadas, a maioria classificada como unicórnios com valor de US $ 1 bilhão ou mais, e estima que 8% de todas as suas ações provavelmente serão negociadas em negócios secundários.

Ainda riscos.

Para ter certeza, o mercado secundário ainda tem riscos, dado que há inerentemente menos dados disponíveis para empresas não públicas e as avaliações podem mudar rapidamente.

Apesar das melhorias, ainda há menos regulamentações do que nos mercados públicos. Algumas empresas sob o radar turvam as águas, ajudando a criar empréstimos contra ações de funcionários e usar outros métodos de risco para contornar as restrições da empresa no comércio secundário.

Falando a um público do Vale do Silício em março, a presidente da SEC, Mary Jo White, advertiu que as transações secundárias podem ampliar erros ou equívocos na avaliação. Ela apontou a falta de transparência nas negociações secundárias como motivo de preocupação.

Em alguns casos, os investidores estão realmente apenas apostando em um nome e, às vezes, isso funciona e, às vezes, isso não acontece. Feinstein de Bessemer disse.

Apesar dos problemas no Facebook, a negociação secundária pré-IPO tornou-se uma prática mais aceita para capitalistas de risco e startups, onde antes poderia ter sido considerada um sinal de fraqueza.

A SharesPost Inc., uma corretora de negociações do mercado secundário, completou US $ 2,3 bilhões em transações desde 2009, e disse que o volume está crescendo 50% a 60% em relação ao trimestre anterior.

"Todo mundo conhece alguém que tem alguma quantidade de liquidez secundária, & # 8221; disse Greg Brogger, fundador e CEO da SharePost.

Saia da mesa.

O Airbnb, fundado em 2008 e provavelmente a mais de um ano de um IPO, já que enfrenta algumas batalhas legais e explora novos mercados, em julho ofereceu aos funcionários uma oportunidade de vender uma porcentagem de suas ações. A empresa se recusou a comentar a transação.

Os compradores estão até mesmo perseguindo ações de empresas menores, mas nem todos estão prontos para vender. Jonathan Gray, fundador e CEO da Cask, uma empresa de big data do Vale do Silício, disse que ele é abordado o tempo todo & # 8221; por compradores com propostas para algumas de suas ações, embora ele não esteja preparado para vender. Ele disse que quer qualquer dinheiro entrando na conta bancária do Cask, não dele.

Investidores em estágio inicial também estão mais inclinados a vender sua participação no mercado secundário para que possam pagar retornos aos seus limited partners dentro do ciclo de 10 anos do fundo.

David Hornik, um investidor de tecnologia em estágio inicial da August Capital, disse que ainda tem um fundo de 2000 que tem três investimentos que ainda não foram divulgados ao público ou encontraram um comprador.

"Pode ser uma coisa muito racional vender algumas partes de suas ações para tirar algum dinheiro da mesa," # 8221; Hornik disse.

(Reportagem de Heather Somerville. Edição de Jonathan Weber e Bill Rigby)

Um mercado secundário para ações de empresas privadas.

A notícia de que alguns funcionários do Facebook estão vendendo suas ações de forma privada naturalmente se concentra no preço / valorização (um profundo desconto para os US $ 15 bilhões pagos pela Microsoft).

Primeiro de tudo, um desconto profundo faz sentido. A maioria das empresas de capital fechado com capital de risco agora avalia regularmente suas ações ordinárias para fins de emissão de opções de ações pelo valor justo. Essas avaliações são geralmente feitas por terceiros e são chamadas de avaliações. Eu vejo muitas avaliações cada ano e a maioria valoriza as ações ordinárias em algo entre 20% e 50% do preço das ações preferenciais da última rodada.

Então, se os funcionários da Facbook estão vendendo ações a avaliações da empresa entre US $ 3,75 bilhões e US $ 5 bilhões, isso faz sentido. É 25% a 33% da avaliação paga pela Microsoft.

E muitos disseram, inclusive eu, que a avaliação de US $ 15 bilhões da Microsoft foi um prêmio para o que o Facebook teria obtido e deveria ter obtido em um acordo verdadeiramente baseado no mercado. A Microsoft queria um relacionamento estratégico com o Facebook e estava preparada para pagar um prêmio por isso. Alguns sugeriram que era até para o benefício da Microsoft colocar uma avaliação premium no Facebook para que ela não fosse comprada barata por outra pessoa. Não tenho certeza sobre a última parte, mas está claro para mim que um investidor financeiro (e os mercados públicos) valorizaria o Facebook em algo em torno de US $ 7 bilhões agora (talvez menos).

Portanto, se US $ 7 bilhões é uma aproximação melhor do valor de mercado em uma transação financeira, então os preços de venda privada de US $ 3,75 bilhões a US $ 5 bilhões fazem ainda mais sentido. Eles representam 50% a 75% do "valor justo". E esse tipo de desconto é o que os compradores de ações privadas secundárias costumam exigir. Eles estão comprando ações que não podem ser revendidas facilmente e estão se tornando acionistas de uma empresa que basicamente não terão controle ou impacto.

Tudo isso dito, acho que isso é ótimo. Eu já disse antes que precisamos de um mercado secundário mais ativo para ações fundadoras e ações compradas por investidores iniciais em empresas apoiadas por capital de risco. À medida que as saídas via IPO e M & A se tornam cada vez mais difíceis, espero que o mercado secundário intervenha para preencher a lacuna.

Que tipo de ativos podem ser negociados em um mercado secundário?

Praticamente todos os tipos de ativos financeiros e instrumentos de investimento são negociados em mercados secundários, incluindo ações, títulos, futuros, opções, moedas e hipotecas. O termo "mercado secundário" é um pouco errôneo, uma vez que é, na verdade, onde a esmagadora maioria dos negócios na maioria dos ativos financeiros ocorre.

Os Mercados Primário e Secundário.

O mercado primário é representado por ofertas diretas de emissores, como ofertas públicas iniciais (IPOs) em que os investidores compram emissões iniciais diretamente do emissor ou, no caso de títulos, quando os investidores compram emissões iniciais diretamente do governo federal, corporação ou município que os oferece. Após a emissão inicial de um título, a negociação subsequente ocorre no mercado secundário, onde investidores ou especuladores compram ou vendem de outros investidores ou especuladores. A Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq Exchange são mercados secundários para a negociação de ações.

Tipos de Mercados Secundários.

Existem vários tipos de mercados secundários. O Nasdaq é um mercado eletrônico onde existem criadores de mercado, mas não há pregão ou especialistas. Muitas plataformas de negociação eletrônica correspondem automaticamente às ordens de compra e venda entre os operadores anonimamente. A NYSE é uma bolsa híbrida, onde ainda há negociação de pregão ou negociação de leilão, e especialistas de mercado, mas muitas transações são executadas eletronicamente também.

As redes de comunicações eletrônicas (ECN), muito comuns na negociação forex e na negociação de ações após o expediente, são plataformas de negociação virtual que permitem o comércio eletrônico direto sem o uso de formadores de mercado ou especialistas. O comércio ECN cresceu em popularidade porque permite negociações depois do expediente, é tipicamente menos dispendioso e permite um processamento de transações mais rápido.

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Iniciar.

Use as informações e recursos abaixo para aprender os fundamentos de negociação sobre como investir em ações. Se você tiver dúvidas ao longo do caminho, entre em contato com um especialista para obter ajuda.

Entendendo o básico.

Uma ação é como uma pequena parte de uma empresa. Possuir uma parte é o suficiente para chamar a si mesmo de proprietário e reivindicar parte dos ativos e ganhos dessa empresa. Normalmente, as ações são a base da maioria das carteiras e historicamente superaram outras opções de investimento a longo prazo. Há muitas maneiras de participar do mercado de ações, mas você pode dividir-se em duas abordagens fundamentais: "comprar e manter"; ou especulação de curto prazo.

A abordagem de comprar e manter é para aqueles investidores mais confortáveis ​​em adotar uma abordagem de longo prazo. Eles fazem pesquisas fundamentais sobre os ganhos passados ​​e presentes de uma empresa, analisam suas perspectivas do setor e leem comentários de especialistas sobre as ações. O objetivo é encontrar e investir em ações de qualidade que proporcionem retorno ou dividendos para o longo prazo. Portanto, o investidor buy and hold está menos preocupado com o movimento cotidiano dos preços.

O especulador de curto prazo, ou trader, está mais focado nas flutuações de preço intradiário ou cotidiano de uma ação. Eles costumam adotar uma abordagem mais técnica, analisando gráficos e estatísticas que podem fornecer algumas informações sobre a direção que o estoque pode estar tomando. O objetivo é comprar em baixa e vender alto por lucro rapidamente. Eles também podem participar do & ldquo; curto & rdquo; uma ação, que lhes permite vender uma ação que eles não possuem na verdade. Essa estratégia é usada quando um trader acredita que uma ação irá cair de preço, permitindo que ela lucre com um mercado em baixa. Curvar uma posição pode levar a um risco ilimitado teórico se a segurança aumentar em valor de mercado.

Essas duas abordagens gerais são apenas uma amostra básica de como as ações podem ser usadas como um investimento de longo prazo ou como uma ferramenta especulativa de curto prazo. Como você decide investir e negociar ações deve depender diretamente de seus objetivos e tolerância ao risco.

Negociação de ações.

Liquidez: As ações são um dos mercados mais negociados do mundo, com inúmeras trocas físicas e eletrônicas projetadas para garantir transações rápidas e perfeitas. Geralmente, o volume de negociação em qualquer sessão de negociação torna mais fácil comprar ou vender ações.

Escolha: Há uma enorme quantidade de ações para escolher. Por exemplo, há uma grande variedade de indústrias representadas em estoque, bem como ações de empresas de diferentes tamanhos. Você pode comprar ações de empresas em praticamente todos os setores e áreas de serviço das economias nacionais e globais.

Acesso: É mais fácil do que nunca negociar ações hoje em dia. Só é preciso um computador ou dispositivo móvel com acesso à Internet e uma conta de corretagem on-line. Com uma conta da TD Ameritrade, você tem acesso à nossa Plataforma Web e à plataforma de negociação thinkorswim mais avançada, além de ferramentas úteis de pesquisa e seleção de estoque e triagem.

Oportunidade de especulação: Claro, quando você pensa em ações, você pode imaginar a possibilidade de retornos. É verdade que a alta volatilidade e o volume do mercado de ações tornam possíveis os lucros. No entanto, o mesmo potencial existe para as perdas, portanto, os investidores e investidores devem sempre fazer sua lição de casa para ajudar a minimizar as perdas e investir dentro de sua tolerância ao risco.

Comissões baixas: As comissões para negociar ações são muito acessíveis, especialmente se você estiver disposto a participar de negociações on-line eficientes. Na TD Ameritrade, as negociações on-line são de apenas US $ 6,95 por ordem de patrimônio da Internet, independentemente do preço da garantia ou do número de ações negociadas.

Configurando sua conta.

Você pode negociar e investir em ações na TD Ameritrade com diversos tipos de contas. Se você pretende adotar uma posição vendida em ações, você também precisará solicitar e ter privilégios de margem em sua conta.

Escolhendo uma plataforma de negociação.

Há um fator que fica bem acima do resto ao escolher sua plataforma de negociação, e é você. Desde a sua estratégia de investimento e frequência de negociações até coisas tão simples quanto suas preferências, a TD Ameritrade oferece diversas maneiras de negociar da maneira que você deseja:

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Desenvolvendo sua estratégia.

Uma vez que você tenha escolhido uma plataforma que lhe ofereça uma experiência de negociação que atenda às suas necessidades, é hora de focar na abordagem real que você adotará para a negociação de ações. Para evitar que o mercado em constante evolução o surpreenda, você precisará acessar as últimas notícias, tendências e análises.

Como qualquer tipo de negociação, é importante desenvolver e manter uma estratégia que funcione. Os corretores de ações tendem a construir uma estratégia baseada em análise técnica ou fundamental. A análise técnica é focada nas estatísticas geradas pela atividade de mercado, como preços passados, volume e muitas outras variáveis. Gráficos e outras tecnologias similares são usadas. A análise fundamentalista concentra-se em medir o valor de um estoque com base em dados de ganhos, econômicos, financeiros e prospectivos. Muitos comerciantes usam uma combinação de análise técnica e fundamental.

Na TD Ameritrade, você terá ferramentas para ajudá-lo a criar uma estratégia e muito mais. Você também encontrará muitas pesquisas e comentários de terceiros, além de muitas ferramentas de geração de ideias. Além disso, explore uma variedade de ferramentas para ajudá-lo a formular uma estratégia de negociação de ações que funcione para você.

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As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Negociação de opções sujeita a revisão e aprovação da TD Ameritrade. Por favor, leia Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de investir em opções.

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Elad Blog.

Sexta-feira, 3 de janeiro de 2014.

Como vender ações secundárias.

0. Entenda se você pode vender algumas ações.

Verifique seu plano de opção de compra de ações ou outros documentos da empresa para ver se você pode vender ações secundárias. Se sua empresa tem um conselho geral, você também pode perguntar sobre os detalhes do que você pode ou não fazer. Alternativamente, algumas empresas em estágio posterior têm uma pessoa na equipe financeira dedicada a transações secundárias ou o CFO pode ser o ponto certo de contato.

A decisão sobre quanto vender pode ser motivada por alguns fatores, incluindo:

uma. Você está saindo da empresa e precisa exercitar opções?

A maioria das empresas exige que você exerça suas opções de ações dentro de 90 dias após a saída ou perderá todas as opções que você trabalhou anos para obter. Nesse caso, você precisa começar a pensar em como fazer uma venda secundária logo após sair da empresa. Você precisará decidir se quer vender o suficiente para cobrir apenas os impostos sobre o conjunto completo de opções que você exerce, ou se você quer vender mais para tirar algum dinheiro da mesa também.

Se 99% de seu patrimônio líquido estiver atrelado a ações da empresa, talvez você queira tirar algum dinheiro da mesa para se proteger de um evento do cisne negro que reduzirá drasticamente seu patrimônio líquido de uma só vez. Eu conheço um número de pessoas de, e. A Zynga, que viu seu patrimônio líquido cair 70% com o preço das ações.

Mesmo que sua empresa esteja próxima de ir a público, você pode querer um pouco de liquidez de curto prazo para permitir que você compre uma casa, um carro, pague pela escola de seu filho ou algo parecido. Lembre-se, só porque os arquivos da sua empresa não significam que ela se tornará pública rapidamente e, mesmo depois que ela for publicada, você poderá ficar preso por 6 meses de incerteza.

Pode haver grandes considerações tributárias, dependendo do momento de vender suas ações. Um número de pessoas vendeu ações secundárias em 2012 para evitar os aumentos de impostos de 2013. Fale com um contador antes de fazer qualquer venda.

Os compradores de ações secundárias são diversos. Existem fundos secundários dedicados, fundos de hedge, family offices, investidores individuais e anjos, dentistas e uma variedade aleatória de yahoos que operam nesse mercado opaco.

uma. Tem os fundos disponíveis.

Se você estiver fazendo uma transação grande, peça uma prova de fundos ou certifique-se de que a pessoa ou entidade seja um investidor bem conhecido. Alguns fundos secundários lhe oferecerão um preço e, em seguida, vão arrecadar dinheiro após assinar um contrato com eles para financiar a transação. Não fique preso esperando que eles levantem um fundo para comprar suas ações.

Evite situações em que há vários tomadores de decisão entre a compra e a pessoa que se oferece para comprar as ações. Por exemplo. alguns fundos secundários terão um comitê de tomada de decisão que só se reúne periodicamente.

Se lidar com indivíduos com patrimônio líquido alto (versus fundos), certifique-se de que o comprador compreenda o processo secundário, os riscos envolvidos e as várias etapas necessárias para encerrar uma transação rapidamente.

Adicionando um dentista de Ottawa para a lista de acionistas da empresa pode fazer um desserviço ao seu empregador. Eles podem estar dispostos a pagar mais por suas ações do que um comprador profissional faria. Mas os compradores aleatórios podem trazer propriedades voláteis (por exemplo, podem processar sua empresa sem um bom motivo). Apenas transacione com pessoas aleatórias se você não se importar em queimar pontes de volta ao seu empregador.

Idealmente, você quer compradores que sua empresa conheça ou esteja disposto a adicionar rapidamente à tabela de limites. Alguns fundos tiveram problemas com a SEC no passado em torno de compras secundárias, o que significa que sua empresa pode não querer que eles comprem suas ações.

As transacções no mercado privado são altamente ilíquidas e voláteis [1]. Há sempre rumores de preços mais altos e baixos que alguém tem em suas ações. Ou, compradores ilegítimos podem sugerir preços de ações que eles não podem ou não vão pagar para testar o mercado. Muitas vezes, essas transações não passam e enlamecem a percepção do preço real de mercado.

- Pergunte aos colegas que vendem ações o que eles estão recebendo por suas ações em transações que realmente passaram. Isso deve ser o que as transações realmente fecharam, versus as ofertas que receberam. Transações não fechadas são muitas vezes sem sentido.

-Não seja muito ganancioso. Concentre-se na velocidade de fechamento a um preço que você está confortável. A menos que você esteja vendendo um bloco muito grande, 5 centavos por ação não farão muita diferença se a ação estiver em US $ 18 por ação.

- O estoque comum freqüentemente tem um desconto para o último preço de ação preferencial [2]. Isso é da ordem de 30%. Por exemplo. Se a sua empresa acaba de atingir uma avaliação de US $ 240 milhões, você pode esperar vender suas ações ordinárias de US $ 160 a US $ 200 milhões. Se a captação de recursos ocorreu muitos meses antes de sua venda, e a empresa fez progresso desde então, você pode tipicamente vender pelo preço da ação preferencial [3]. Você deve, por todos os meios, pedir a última avaliação preferencial da empresa, mas os investidores podem não estar dispostos a pagar [2]. À medida que a empresa fica mais valiosa / fase posterior, o spread entre ações ordinárias e preferenciais desaparecerá.

Muitas empresas terão o Contrato de Compra de Ações (SPA) que desejam que você use para vender suas ações. Se não, você pode usar uma das principais empresas do Vale do Silício para montar a documentação. Normalmente, você precisará de um contrato de compra de ações. Às vezes, você pode precisar de documentação adicional, como uma opinião legal de terceiros de que você legitimamente possui as ações que você está vendendo (isso geralmente só é necessário se houver um grande mercado secundário para ações de uma empresa com muitos compradores e vendedores). você pode fazer as pessoas agirem mal no mercado e vender ações que não existem).

Você quer garantir que a documentação da transação secundária inclua itens básicos, como:

uma. O comprador é obrigado a financiar as ações dentro de X dias de poder fazê-lo. Ou seja Se eles não transferirem dinheiro para você dentro de uma semana após o fechamento da venda, você poderá anular a transação.

b. O vendedor é obrigado a vender as ações e não pode desistir.

c. Se a empresa bloqueia a transação ou exerce o seu direito de preferência, o contrato é anulado.

Existem alguns fundos secundários que oferecerão transações mais complexas que permitirão que você se beneficie do lado positivo de seu estoque no futuro enquanto estiver lucrando hoje. Em alguns casos, você toma um empréstimo contra suas ações e depois divide o lado positivo do estoque com o credor. Alternativamente, você vende diretamente as ações, mas tem um contrato em vigor que, acima de um certo valor em dólar, você divide o lado positivo. Um exemplo disso seria vender suas ações por US $ 25 por ação, mas depois dividir qualquer valorização das ações acima de US $ 30 por ação. Portanto, se a ação for vendida por US $ 32, você terá US $ 26 por ação (US $ 25 mais (US $ 32- $ 30) / 2).

[1] Há sempre rumores de que uma ação está sendo vendida por preços muito mais altos e muito mais baixos. Na minha experiência, esses rumores muitas vezes tornam a nossa falsa. Concentre-se em transações fechadas onde o dinheiro mudou de mãos versus "um amigo de um amigo recebeu $ X mas não o vendeu".

-Quer ajudar os fundadores a sacar parcialmente.

-A porcentagem de comum que possui é baixa o suficiente para não ser material versus sua posição de estoque preferida.